Téra

 Dvojí pohled na majetek podniku zobrazuje bilance - rozvaha. Na straně aktiv zobrazuje majetek podle druhů - hovoříme o majetkové struktuře a na straně pasiv zobrazuje majetek podle zdrojů krytí - hovoříme o kapitálové struktuře podniku. Tento dvojí pohled vyjadřujeme jako bilanční princip, který je základem sestavování rozvahy v účetnictví.

Majetková struktura podniku

Majetek (obchodní) = souhrn majetkových hodnot, které patří podnikateli a slouží mu k podnikání

Druhy majetku

1. Investiční majetek

 - HIM

 - NHIM

 - FI

2. Oběžný majetek

 - zásoby

 - pohledávky

 - finanční majetek

3. Přechodná aktiva

Likvidita = schopnost různých aktiv přeměnit se v hotové pen. prostředky

- 1. stupně - peníze v pokladně, pohledávky na běžných účtech

- 2. stupně - splatné pohledávky + ostatní pohledávky

- 3. stupně - zásoby

Oceňování majetku

- zásada bilanční opatrnosti

- každý druh se oceňuje samostatně

- brutto a netto princip

1. Oceňování investičního majetku

- pořizovací cena

- odpisy - lineární, zrychlené

- reprodukční PC

2. Oceňování oběžného majetku

- pořizovací cena

- vlastní náklady

- nominální hodnota

Metody:

- LIFO

- FIFO

- váž. aritmet. průměr

Kapitálová struktura podniku = struktura majetku podle zdrojů, z nichž vznikl

Velikost kapitálu závisí na:

- velikosti fy

- stupni mechanizace

- rychlosti obratu kapitálu

- orgci odbytu

- při založení podniku se stanovuje v zakladatelském rozpočtu

 (viz NOP003)

Překapitalizace firmy

- více kapitálu, jeho nehospodárné využití

- dlouhodobým kapitálem je kryt oběžný majetek

Podkapitalizace firmy

- vede do platební neschopnosti firmy

Druhy kapitálu:

1. Vlastní kapitál

- ukazatel fin. jistoty fy

- nositel rizika fy

- souhrn peněžitých i nepeněžitých vkladů společníků

a) základní kapitál

- vklady společníků

- jmenovitá, tržní a vnitřní hodnota akcie

 (vnitřní hodnota akcie = vlastní kapitál/počet akcií)

- zvyšování a snižování základního kapitálu

b) emisní ážio

c) rezervní fond

- krytí ztrát

- AS - min. 10% ZJ, doplňuje se min. 5% čistého zisku, nejméně do výše 20%

d) nerozdělený zisk

- tzv. zadržený zisk - není cash

2. Cizí kapitál

a) krátkodobý (kr. úvěry, půjčky, zálohy ...)

b) dlouhodobý (obligace, hypotekární úvěry ...)

- úrok

Proč použít cizí kapitál?

- nedostatek vl. zdrojů

- přechodný nedostatek zdrojů

- nevznikají práva řízení podniku

- levnější než vlastní kapitál

- daňový efekt

Nevýhody cizího kapitálu:

- zvyšuje zadluženost - snižuje fin. stabilitu

- každý další dluh je dražwí

- omezuje jednání managementu firmy

Vztah mezi vlastním a cizím kapitálem závisí na:

- odvětví

- struktuře majetku

- úrokové míře

- subj. postoji

- stabilitě tržeb a zisku

- schopnost platit úvěry vyjadřuje ukazatel "krytí úroků"

Optimální kapitálová struktura (zadluženost)

- teoreticky lze stanovit jako minim. míru nákladů na podnikový kapitál

- cizí kapitál je levnější než vlastní

- s růstem zadluženosti roste IR

- s růstem zadluženosti chtějí akcionáři vyšší dividendy

- substituce vlastního kapitálu dluhem přináší zlevnění nákladů až do určité míry, poté dochází k opačnému efektu

- krátkodobé zdroje slouží k financování oběžných aktiv

- dlouhodobé zdroje slouží k financování stálých aktiv

- financovat oběžná aktiva dlouh. zdroji je neefektivní

- financovat stálá aktiva kr. zdroji je riskantní

- nutné dodržovat určitý poměr mezi krátkodobými a dlouhodobými zdroji

- pracovní kapitál = část oběžných aktiv financovaná dlouhodobými zdroji, je žádoucí, aby byl ve formě pen. prostředků

 = přebytek ob. majetku nad krátkodobým cizím kapitálem

- nekrytý dluh = přebytek kr. cizího kapitálu nad ob. majetkem

- dluh je účelné zvýšit, když zvyšuje majetek akcionářů (propočty vychází z porovnání výnosnosti vlastního a cizího kapitálu)

Rozvaha = písemný přehled majetku a zdrojů

- počáteční rozvaha

- podvojné účetnictví

Cash flow = reálný peněžní tok v podniku

- rozdíl mezi pohybem invest. majetku a jeho pen. vyjádření

- časový nesoulad operací

- používání různých účetních metod

Zjišťování CF

1. přímo - součet příjmů produkující fondy a součet výdajů spotřebovávající fondy

 - rozlišují se tři oblasti činnosti - provozní, investiční, finanční

2. nepřímo - k zisku přičteme výdaje a odečteme příjmy nevyžadující pohyb peněz

 - rozlišují se tři oblasti činnosti - provozní, investiční, finanční

Co patří do které části CF?

1. provozní - čistý zisk, odpisy, pohledávky, závazky, zásoby

2. investiční - investice

3. finanční - cenné papíry, obligace, dluhy, dividendy, akcie