Téra

Financování podniku

= získávání a rozdělování fondů pro provoz a rozšiřování majetku podniku

Druhy financování podniku

1. Financování běžné

- zajišťování peněz a financování běžných činností podniku (materiál, energie, mzdy, závazky, dividendy)

- týká se zpravidla oběžných aktiv

- souhrn tohoto financování se nazývá hrubý provozní kapitál

2. Financování mimořádné

- při zakládání podniku

- při rozšiřování podniku

- při spojování, sanaci podniku

- při likvidaci podniku

Způsoby financování podniku

1. Vlastním kapitálem

- emise akcií

2. Cizím kapitálem

- emise obligací, půjčky, úvěry, zálohy

3. Samofinancování

- použitím nerozděleného zisku = odpisy, interní zdroje

- snižuje další potřebu úvěrů

Běžné financování podniku (krátkodobé)

= získávání peněz pro financování oběžného majetku

= řízení provozního kapitálu

Etapy řízení provozního kapitálu:

1. Stanovení potřebné výše fondů

2. Určení způsobu financování

1. Stanovení potřebné výše fondů

a) hrubý provozní kapitál = celková oběžná aktiva

b) čistý provozní kapitál = hrubý provozní kapitál - krátkodobé dluhy

Schema financování fixních a oběžných aktiv

 fixní                                        vlastní 

 aktiva                          kapitál 

                                   dlouhodobý

            dlouhodobé       kapitál

            dluhy 

                        prov. kap.   

 oběžná                                

 aktiva              krátkodobé       krátkodobý

                        dluhy               kapitál

Obratový cyklus peněz

Vzhledem k neustálé změně položek aktiv a pasiv se mění požadavky na velikost kapitálu.

Změna položek aktiv a pasiv závisí na obratovém cyklu peněz

= doba mezi platbou za nakoupený materiál a přijetím inkasa z prodeje výrobků

Obratový cyklus peněz závisí:

1. Doba obratu zásob

= doba od nákupu mat. do prodeje výrobků

2. Doba obratu pohledávek (= doba inkasa)

= doba od fakturace do doby inkasa

3. Doba odkladu plateb

= doba mezi nákupem materiálu do doby platby materiálu

Obratový cyklus peněz =

 1. Doba obratu zásob

+ 2. Doba obratu pohledávek

-----------------------------------------

 mezisoučet

- 3. Doba odkladu plateb

-----------------------------------------

 Doba obratu peněz = obratový cyklus peněz

Potřeba peněz

Denní potřeba peněz (na denní výrobu) * obratový cyklus peněz

- s růstem doby obratu peněz roste potřeba provozního kapitálu

Faktory ovlivňující obratový cyklus peněz:

1. Doba odkladu plateb

2. Doba inkasa pohledávek

3. Doba obratu zásob

4. Objem tržeb, pohledávek, zásob

Způsoby financování krátkodobého kapitálu:

1. Umirněný přístup

- slaďuje životnost aktiv s životností pasiv

- dlouhodobá aktiva jsou financována dlouhodobým kapitálem

- příjmy z aktiv hradí půjčky získané na tata aktiva

2. Agresivní přístup

- dlouhodobý majetek je financován oběžným kapitálem

- ob. kapitál je levnější než dlouhodobý, ale tento způsob je riskantnější

3. Konzervativní přístup

- dlouhodobý kapitál financuje dlouhodobá aktiva, ale i část oběžných

- oběžný kapitál financuje pouze spec. požadavky

Formy krátkodobého financování

1. Nevyplacené mzdy, nezaplacené daně apod. - "stálá pasíva"

- rostou lineárně s růstem výroby

2. Dluhy u dodavatelů

- placení dodavatelských faktur po lhůtě splatnosti snižuje potřebu ostatních úvěrů, ale je obvykle dražší než využití možnosti získat slevu - proto je vhodné platit v poslední den splatnosti

- rostou s objemem výroby

3. Bankovní úvěry

- směnky

- lombardní, kontokorentní, kompenzační úvěr

- závislé na vládní politice

- náklady na úvěr tvoří úrok + další poplatky

4. Krátkodobé obchodní papíry